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回忆2020年百年一遇的疫情，这是一场没有硝烟的战争，也是一面尽显人间百态的三棱镜，丑陋与善良，严寒与温暖，阴暗与光辉。
开启这个医药行业研究系列的时候，让我想起疫情时期的“天使”各种被口罩折痕的脸庞，“空城”的武汉，坚决赴鄂的身影以及凯旋的号角。如同我内心的变化，封锁的紧张，未知的迷茫，好转的兴奋。
但接下来，具备什么样特质的企业能在后疫情时代的中国医药产业中脱颖而出，医药行业要想走得更远，什么做为压舱石或许值得我们更好的思考。
这也是我们选择之所以在这个时点开启医药行业研究的初衷，读者也即投资者朋友可以持续关注我们的这一系列。
我们将医药行业分为4个主板块（医药 ，医疗器械，医疗服务，医药商业）
01 医药（化学药+生物药+中药）
化学药
1.创新药：技术创新是医药经济持续增长的引擎，也守护着人类生命与健康。从全球药品销售额来看，创新药占80%，且在未来相当长的时间里，创新药的价值也将继续主导全球药品市场。
中国的创新药正式进入实质性的发展过程，从ME-too仿制到ME-better再到未来的FIC，目前国内创新药市场占比不到 10%， 与美国（创新药占比约 80%）具有巨大的差距。
不论是从癌症等慢病发病率居高不下的趋势，还是提高我国医疗水平，提升患者生活质量，药品产品结构及产业结构来看，国内的创新药行业处于比较早期阶段。
2020年10月专利法在药品专利补偿制度方面与国际法规接轨，鼓励中国Firstin-Class原创新药发展，促进中国原创新药走向全球。
重点关注企业：
恒瑞医药（600276）：公司是国内最大的抗肿瘤药和手术用药的研究和生产基地之一。公司产品涵盖了抗肿瘤药、手术麻醉类用药、特色输液、造影剂、心血管药等众多领域，已形成比较完善的产品布局，其中抗肿瘤、手术麻醉、造影剂等领域市场份额在行业内名列前茅。
百济神州（06160）：公司以强大研发能力和创新能力，在新型分子靶向药与肿瘤免疫药研发领域的全球性生物制药公司。
君实生物-U（688180）：自主研发和国际化领先的国内 Biotech 龙头。
2.原料药：受益于国内环保政策的收紧、安全标准提高及一致性评价下，原料药质量规范要求逐步提高，原料药行业门槛正大幅提高，此外具备制剂研发及出口能力的原料药企有望获得成本优势并在国内集采和招标定价中凭借成本优势获得更多市场份额。
重点关注企业：
天宇股份（300702）： 公司主营业务心脑血管类药物、降血糖药物、降血脂类药物、抗凝血类药物和抗哮喘类药物等医药中间体和原料药，其中缬沙坦是全球最大的供应商。
普洛药业（000739）：公司主营业务原料药、制剂业务，产品主要集中在心脑血管、抗感染、抗肿瘤等治疗领域。公司原料规模化生产品种有70余个，销售过亿品种有11个，羟酸、安非、沙坦、D-乙酯等品种占全球市场绝对份额。
健友股份（603707）： 公司主营业务以肝素全系列产品为主，涵盖高品质肝素原料药、低分子肝素制剂等主要品种，协同抗肿瘤药及其他品类药品研发、生产、销售。公司也是国内少数同时通过美国FDA和欧盟EDQM认证的肝素原料药生产企业之一。
生物药
1.疫苗是医药领域中一个小而美的细分赛道，其竞争门槛高，产品审批严格。
我国疫苗分为第一类疫苗和第二类疫苗。
一类疫苗由政府免费提供，强行接种，约占市场30%，接种率高达95%以上，市场需求基本平稳，未来一类疫苗市场驱动力主要依靠接种人群数量以及国家免疫规划的调整及疫苗更新换代。
二类疫苗目前接种率低，主要由民企主导，可自主定价，利润率高，发展空间大，未来二类疫苗市场驱动力主要依靠新疫苗获批。
中美疫苗行业目前差距仍较大，伴随着国内人口老龄化、新冠疫情催化以及大众健康意识觉醒，中国疫苗行业有非常强的刚需性市场空间，龙头企业值得关注。
重点企业关注：
智飞生物（300122）：公司主营业务为人用疫苗、生物制品的研发、生产和疫苗销售.其二类疫苗占比达98%左右，主要产品有以预防脑膜炎、肺炎为主的细菌性疫苗和防治结核病类生物制品及病毒类疫苗。同时公司也部分代理海外二类疫苗在国内的销售，其中包括独家拿到重磅产品默沙东四价宫颈癌疫苗。
康泰生物（300601）：公司主营业务为人用疫苗的研发、生产和销售，其中二类疫苗占比目前大小写85%以上，主要产品有重组乙型肝炎疫苗（酿酒酵母）（10μg、20μg、60μg三种规格）、b型流感嗜血杆菌结合疫苗、麻疹风疹联合减毒活疫苗、无细胞百白破b型流感嗜血杆菌联合疫苗等产品。
沃森生物（300142）：公司主营业务为从事人用疫苗的产品研发、生产、销售的生物制药企业.公司主要产品有b型流感嗜血杆菌结合疫苗（Hib）、冻干AC疫苗群脑膜炎球菌多糖结合疫苗。
2.血制品适应症广泛，在一些重大疾病的 预防和治疗及急救抢救等方面均发挥着重要作用，并难以替代。血液制品按照功能和结构的不同，分为白蛋白类、免疫球蛋白类和凝血因子类。其中，白蛋白作为血浆中含量最多的蛋白，是目前国内用量最大的血液制品，也是唯一可以进口的人源性血液制品（重组凝血因子类除外），广泛用于肿瘤、肝病、糖尿病等患者的治疗。
重点企业关注：
华兰生物（002007）：公司主营业务已经覆盖了白蛋白类、免疫球蛋白类及凝血因子类三大类共计11个产品，是国内同行业中综合利用率最高和凝血因子类产品种类最为齐全的生产企业之一。不论从生产规模、品种规格、市场覆盖和主导产品产销量均居国内同行业首位。
